Cánh cửa Fed chưa mở: Tại sao Kraken có tài khoản chính nhưng vẫn 'bỏ ngỏ'?
Đặng Thủy
Khi cộng đồng tin, giao thức tự vận hành – nhưng với Kraken, niềm tin ấy đang vấp phải bức tường của Washington.
Hồi tháng 3 năm nay, Kraken Financial – nhánh ngân hàng của sàn giao dịch cùng tên – khiến cả ngành nhảy múa khi trở thành tổ chức tiền mã hóa đầu tiên được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cấp tài khoản chính (master account). Đó là chiếc chìa khóa để kết nối trực tiếp với hệ thống thanh toán Fedwire và ACH, cắt giảm trung gian, đưa stablecoin và dòng vốn pháp định vào lòng hệ thống tài chính truyền thống. Nhưng 4 tháng sau, cánh cửa ấy vẫn im lìm. Tài khoản tồn tại nhưng chỉ có thể 'nhìn' chứ chưa thể 'dùng'. Vì sao?
Hãy cùng nhìn lại bối cảnh: Kraken Financial vận hành dưới giấy phép Ngân hàng Ký gửi Mục đích Đặc biệt (SPDI) của bang Wyoming – một loại ngân hàng không có bảo hiểm liên bang nhưng được phép nhận tiền gửi từ khách hàng tiền mã hóa. Tài khoản chính của Fed là cửa ải cuối cùng để các SPDI như Kraken có thể tự mình tham gia vào hệ thống thanh toán bán buôn. Nếu kích hoạt, Kraken sẽ không còn phải dựa vào ngân hàng trung gian (hiện là Dart Bank) với chi phí cao và thời gian xử lý chậm. Thậm chí, họ có thể mở ra các sản phẩm tiền gửi có lãi suất, cạnh tranh trực tiếp với các ngân hàng thương mại.
Nhưng thực tế phũ phàng: Fed chỉ cấp tài khoản dưới dạng 'thử nghiệm một năm' kèm theo 'những hạn chế được thiết kế riêng'. Điều đó có nghĩa là Kraken không thể sử dụng đầy đủ tính năng của Fedwire hay ACH. Họ vẫn phải qua Dart Bank, như cũ. Tại sao Fed làm vậy? Bởi vì chưa có quy định rõ ràng cho các SPDI (mà Fed gọi là 'nhóm 3' – rủi ro cao nhất). Thay vì chờ đợi, Fed đã cấp tài khoản nhưng 'trói tay' Kraken để quan sát, đồng thời tạm dừng mọi đơn xin tương tự (như Ripple, hay ứng viên khác) cho đến khi hoàn tất bộ quy tắc mới vào cuối năm nay.
"Một smart contract, cả một hệ sinh thái nở hoa" – nhưng với SPDI, Fed mới là người cầm cần câu. Từ trải nghiệm năm 2020, khi tôi tổ chức workshop về Uniswap cho cộng đồng Melbourne, tôi hiểu rằng công nghệ chỉ có ý nghĩa khi khung pháp lý vận hành trơn tru. Nếu không, ngay cả chiếc chìa khóa vàng cũng trở thành vật trang trí.
Điều nghịch lý ở đây: thị trường từng ăn mừng việc Kraken được cấp tài khoản như một chiến thắng của tiền mã hóa, nhưng lại bỏ qua rằng 'được cấp' khác xa 'được dùng'. Một dự án có thể có giấy phép, nhưng nếu Fed chưa sẵn sàng 'mở van', thì mọi thứ chỉ là ảo giác. Vụ kiện của Custodia Bank – một SPDI khác bị Fed từ chối – đang được kháng cáo lên Tối cao Pháp viện Mỹ. Nếu Custodia thắng, Kraken sẽ hưởng lợi. Nếu thua, cả mô hình SPDI có thể sụp đổ.
Tôi nhớ năm 2022, khi thị trường gấu, nhiều người bạn mất việc, mất tiền. Tôi đã viết loạt bài 'Sống sót qua mùa đông crypto' để giữ lửa. Lúc này, tôi muốn nói: đừng vội mừng khi thấy giấy phép. Hãy nhìn vào thực tế vận hành. Cánh cửa Fed vẫn chưa mở, nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ không bao giờ mở.
Điều cần làm bây giờ: theo dõi sát sao quy tắc mới của Fed (dự kiến cuối năm), kết quả vụ Custodia, và cách Kraken thương lượng. Nếu cộng đồng tin rằng sự kiên nhẫn và minh bạch sẽ đưa tiền mã hóa vào dòng chảy chính thống, thì từ một tài khoản 'bỏ ngỏ', cả một hệ thống tài chính mới có thể nở hoa.
Hãy nhớ: không có con đường nào trải hoa hồng. Nhưng khi cộng đồng cùng nhau xây từng viên gạch kiến thức, cánh cửa sẽ tự mở.